La gestione del rischio di cambio: protezione della redditività e dei flussi di cassa
- Durata
- 20 ore
- Quote
- Associati: 500€ · Non associati: 680€
Destinatari
<div class="ck-content" data-wrapper="true" dir="ltr" style="--ck-image-style-spacing: 1.5em; --ck-inline-image-style-spacing: calc(var(--ck-image-style-spacing) / 2); font-family: Segoe UI; font-size: 11pt;"> <p style="margin: 0;">Responsabili e operatori della funzione Finanza, Amministrazione e Controllo.</p> </div>
Finalità
L’instabilità dei cambi ostacola la definizione dei prezzi di vendita e la previsione dei costi di acquisto in valuta, quindi rende incerti i risultati economici e i flussi di cassa. Anche le aziende che non comprano o vendono in valute estere, ma sono esposte alla concorrenza internazionale, possono essere influenzate da variazioni dei cambi favorevoli ai loro concorrenti. La gestione del rischio di cambio è uno degli strumenti necessari per la difesa dei risultati economici e finanziari.
Il corso introduce all’impostazione di politiche coerenti ed efficaci per la misurazione dell’esposizione, la definizione degli obiettivi, la scelta tra i vari strumenti di copertura.
Contenuti
1a giornata
1. Il mercato dei cambi
• I mercati dei cambi: cambi a pronti e cambi a termine.
• Le convenzioni delle quotazioni: quotazioni dirette e indirette, quotazioni denaro e lettera, i cambi incrociati o cross rate.
• I tipi di operatori del mercato dei cambi.
• Il calcolo del cambio a termine.
• Il ruolo del cambio a termine nelle operazioni di copertura.
• Il calcolo del costo effettivo di un finanziamento in divisa coperto e non coperto.
2. I tipi di esposizione al rischio di cambio
• Esposizione transattiva, da vendite e acquisti in valuta.
• Esposizione operativa, da modifiche della capacità concorrenziale.
• Le caratteristiche delle esposizioni: origine, durata, modalità di misurazione.
• Il ruolo del budget.
• Criteri di coerenza tra l’esposizione da coprire e le modalità di copertura.
2a giornata
3. Gli strumenti di copertura
• Il principio base della copertura e il natural hedging .
• Strumenti monetari: finanziamenti e depositi in valuta, casi di utilizzo.
• Strumenti derivati a termine: forward contract, FX swap, non-deliverable forward, futures, flexible forward.
• Strumenti derivati basati su opzioni: call, put, collar, opzioni con barriere.
• Criteri di scelta fra gli strumenti.
3a giornata (mezza giornata)
4. Le strategie di copertura dei diversi tipi di rischio.
• Argomenti a favore e contro la copertura del rischio.
• Rischio transattivo: la scelta del cambio obiettivo, strategie statiche e dinamiche, combinazioni di strumenti.
• Rischio operativo: coperture finanziarie e coperture operative.
• Casi di gestione del rischio di cambio.
• Esempi di società quotate.
Calendario
- venerdì 06 novembre 202609:00 – 18:00
- lunedì 09 novembre 202609:00 – 18:00
- giovedì 12 novembre 202609:00 – 13:00